• Emittentenrisiko: ETCs werden in Form von Schuldverschreibungen angeboten. Somit sind sie mit einem so genannten Emittentenrisiko verbunden. Das bedeutet: Der Emittent als Schuldner kann ausfallen. Und nur wenn der Emitttent zahlungsfähig ist, können Sie Gelder aus der Anlage zurückerhalten (Bonitätsrisiko/Insolvenzrisiko).

• Preisänderungsrisiko: Der Wert von ETCs hängt von der Entwicklung des Rohstoffwerts ab, der als Basis zugrunde liegt. Mit seinen Schwankungen verändert sich auch der Preis des Wertpapiers. Diese Schwankungen des Basiswerts wiederum werden im Fall von Rohstoffen von vielen verschiedenen Faktoren ausgelöst, die sich auf den Marktpreis auswirken und ihn letztlich bestimmen. So können Veränderungen politischer Rahmenbedingungen in einem Land die Preise eines dort gewonnenen Rohstoffs ebenso beeinflussen wie Absprachen, die Kartelle von Rohstoffproduzenten untereinander treffen. Ein Totalverlust Ihres in eine solche Anlage investierten Geldes ist daher nie auszuschließen.7

• Währungsrisiko: ETCs können auf Fremdwährungen lauten. Viele Rohstoffe – beispielsweise Edelmetalle – werden weniger in Euro gehandelt, sondern hauptsächlich in US-Dollar. Damit können hier Fremdwährungsrisiken auf den Anleger zukommen. Diese sollten Sie nicht unterschätzen. Manche ETCs sind mit Währungsabsicherungen ausgestattet.

Beim Kauf von ETCs können neben dem Kaufpreis selbst auch Entgelte für diese Transaktion fällig werden. Hinzu kommen laufende Kosten - neben Depotgebühren unter Umständen auch noch Produkt- und Währungssicherungsgebühren. Bei der Veräußerung fallen ebenfalls Kosten an.

Wenn Sie in ETCs investieren, müssen Sie sich selbst informieren, ob die verlangten Preise und Entgelte auch gerechtfertigt sind. Dies ist für Kleinanleger unter Umständen schwierig.

Alle Kosten im Zusammenhang mit dem Kauf und/oder Verkauf Ihrer Schuldverschreibung müssen Ihnen immer rechtzeitig vorab (mittels einer sogenannten Ex-ante-Kosteninformation) von Ihrem Berater/Ihrer Bank zur Verfügung gestellt werden – und zwar unabhängig davon, ob Sie die Schuldverschreibung beratungsfrei oder mit Beratung erwerben/veräußern. Prüfen Sie die Ex-ante-Kosteninformationen gründlich und vergleichen Sie ggf. auch verschiedene Angebote.

Die Laufzeit der Schuldverschreibung ist unbegrenzt. ETCs werden an der Börse grundsätzlich fortlaufend gehandelt und können dann am Markt veräußert werden. Je nach Marktlage kann es aber geschehen, dass der Handel mit ETCs eingeschränkt oder überhaupt nicht möglich ist.

Achten Sie darauf, ob dem Emittenten besondere Kündigungsrechte eingeräumt sind. Denn der von diesem gewählte Zeitpunkt der Kündigung könnte in eine Marktphase fallen, die für Sie als Anleger ungünstig ist (Wiederanlagerisiko). Der Investor ist durch solche Klauseln dem Risiko ausgesetzt, dass sich die Preise zu seinem Nachteil ändern können.

Für Exchange Traded Commodities, die als Wertpapiere ausgestaltet sind und öffentlich angeboten oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassen werden sollen, muss grundsätzlich ein von der BaFin gebilligter Wertpapierprospekt oder ein von der BaFin gestattetes Wertpapier-Informationsblatt veröffentlicht werden. Dies legt Art. 3 Abs. 1 der Verordnung (EU) 2017/1129 für den Prospekt und § 4 Abs. 1 Wertpapierprospektgesetz (WpPG) für das Wertpapier-Informationsblatt fest. Häufig werden Wertpapierprospekte von Emittenten im europäischen Ausland in englischer Sprache mit deutscher Zusammenfassung erstellt, von der dortigen Behörde gebilligt und über den europäischen Pass nach Deutschland notifiziert.

Die BaFin prüft, ob der Prospekt vollständig und verständlich ist. Zudem achtet sie darauf, dass der Prospekt keine inneren Widersprüche aufweist, sie prüft also seine sogenannte Kohärenz. Bei den Wertpapier-Informationsblättern prüft die BaFin, ob sie die gesetzlich vorgeschriebenen Mindestangaben vollständig und in der vorgeschriebenen Reihenfolge enthalten. Die BaFin überwacht jedoch weder die Seriosität des Emittenten noch kontrolliert sie das Anlageprodukt. Auch die inhaltliche Richtigkeit des Prospekts oder des Wertpapier-Informationsblatts überprüft sie nicht. Ist ein Prospekt oder ein Wertpapier-Informationsblatt unvollständig oder fehlerhaft, können Anleger jedoch nachträglich im Rahmen der zivilrechtlichen Prospekthaftung ggf. Ansprüche geltend machen.

Darüber hinaus stellen ETCs regelmäßig verpackte Anlageprodukte im Sinne der PRIIPs-VO dar. Als Folge dessen muss ein Emittent bzw. der Hersteller des ETC ein Basisinformationsblatt für ein solches Produkt veröffentlichen (welches das Wertpapier-Informationsblatt verdrängt, so dass ein solches dann nicht veröffentlicht zu werden braucht). Außerdem muss die Person, die Sie über das Produkt berät oder es verkauft, Ihnen ein Basisinformationsblatt rechtzeitig zur Verfügung stellen. Bei einer Anlageberatung muss Ihnen der Berater noch eine sogenannte Geeignetheitserklärung zur Verfügung stellen. In der Geeignetheitserklärung muss der Berater angeben, weshalb diese Schuldverschreibung zu Ihnen passt, also für Sie geeignet ist. Daneben erhalten Sie als Kunde von Ihrem Institut ein weiteres Dokument, die sogenannten Ex-ante-Kosteninformationen (siehe Darstellung zu „Eigene Pflichten“). Prüfen Sie unbedingt die Inhalte dieser Unterlagen.

ETCs kommen vor allem für solche Anleger in Betracht, die bereits über ein größeres Wertpapiervermögen verfügen und in den Spezialbereich der Rohstoffe investieren wollen, um so eine Streuung der Risiken ihrer Anlagen zu erreichen. Denn im Rohstoffsektor verläuft die Wertentwicklung in der Regel unabhängig von der in anderen Investitionsbereichen. Machen Sie sich daher vor einem Kauf von ETCs umfassend mit dieser Anlageform vertraut: Bevor Sie sich für eine Investition in ETCs entscheiden, sollten Sie unbedingt sorgfältig abwägen, welche Vor- und Nachteile diese besondere Anlage gegenüber den spezifischen Eigenschaften anderer Investitionsformen in Rohstoffe aufweist.

Die Risiken, die mit der Anlage zusammenhängen, tragen Sie als Anleger.

Hinsichtlich der Prospekt- und Informationsblattpflichten (WIB und PRIIP) wird auf die Ausführungen zu den Hinweis- und Veröffentlichungspflichten des Anbieters verwiesen. Darüber hinaus beaufsichtigt die BaFin Banken, Sparkassen und Finanzdienstleistungsinstitute als Anbieter von Exchange Traded Commodities im Rahmen ihrer Solvenz- und Verhaltensaufsicht. Dabei liegt der Schwerpunkt allerdings auf dem gesamten Unternehmen und seinem Vertrieb, nicht aber auf einzelnen angebotenen Produkten. Banken und Finanzdienstleistungsinstitute sind verpflichtet, ihre Anlageberater und Honorar-Anlageberater der BaFin anzuzeigen. Die Berater werden mittelbar über die Institutsaufsicht überwacht. Eine Produktprüfung nimmt die BaFin nicht vor.

Die Börsenaufsichtsbehörden wachen unter anderem darüber, dass der Handel an der Börse ordnungsgemäß abgewickelt und die Börsengeschäfte ordnungsgemäß erfüllt werden. Hierzu zählt auch der Preisbildungsprozess.